曩昔几年，以老百姓(603883.SH)、专心堂(002727.SZ)、大参林(603233.SH)、益丰药房(603939.SH)为代表的四大上市民营连锁药房，以及以阿里、高瓴、柱石等为代表的本钱，不是在再接再励开设药房，便是在力争上游并购药房。不过，进入到本年，各路本钱的圈地潮，却有猛然降温痕迹。如老百姓，大参林、专心堂等都不谋而合在本年一季度放缓开店或并购门店脚步。各路本钱的强势进场，推动了整个药房往集中度方向展开。但张狂的吞并潮，亦推动了药房并购估值居高不下，但不容忽视的是，单个药店发明的经济效益却在往下走。据中康CMH数据发布的最新数据，药房职业现在以规划扩张为主，百强连锁均匀单产由2017年的193.63万元下降到2018年的181.06万元。更严峻的现实还在后头。数据一起显现，2018年全国药品零售终端商场整体规划到达3842亿元(按零售价核算)，较2017年的3664亿元添加4.85%，这一增速较2017年的8.15%下降3.6个百分点，创下20年新低。圈地运动现“刹车”“职业的张狂并购为什么停下来了？一是估值太高；二是未来不确定性太多。咱们公司最近有几个并购案件给我看，都被我否定了，一方面，并购标的仍是依照大盘5300点的估值跟我谈，这我必定做不到；另一方面，职业现在有太多不确定性，一旦有晦气的方针呈现，有可能会导致巨大损失，加上药品零售职业又是一个毛利率十分低的职业，咱们现在不敢有半点闪失。”在刚刚完毕的2019年西普会上，老百姓董事长谢子龙这样说。谢子龙的慎重情绪亦在老百姓的报表中有所传导。本年一季度，老百姓新增直营及并购门店数量200家，但在去年同期，这一数据就一度到达355家。曾几何时，在扩张门店上，大本营坐标湖南的老百姓，归于职业中“勇猛”一员。2015年是公司登陆上证所上市的首年，彼时公司的营收规划在四大民营连锁药房归于中规中矩。上市之后，公司吹响了扩张号角，在全国各地攻城略地，不是开店，便是在并购门店。借助于圈地运动，短短几年间，老百姓一举跃过专心堂、大参林拿下四大上市民营连锁药房营收“头把交椅”。在曩昔几年，除了老百姓为代表的四大民营上市连锁药房外，职业外的本钱也一度张狂入局。自2017年下半年开端，高瓴本钱旗下的高济医疗异军突起，强势进场药房并购圈，到2018年末，仅用了一年半时刻，就整合了约300亿元规划的盘子，更是一举成为我国规划最大的药房连锁。各路本钱的张狂入局，呈现了不同派系的连锁药房，如阿里系、柱石系、高瓴系，以及以广药等为代表的工业企业系等。各路本钱的张狂入局，从而某种程度也推高了职业的并购估值。药店并购标的“面粉贵过面包”，一级商场并购价贵过二级商场的估值的现象，在职业中也并不稀有。现在，放缓扩张脚步的，不只是老百姓一家连锁药房。在老百姓未赶超前，大参林本是四大民营上市连锁药房中的老迈。本年一季度，大参林新增门店数量是155家(包含新开门店105家，收买门店51家)。而在去年同期，公司新增门店数量一度高达263家。一个值得警觉的信号是，本钱近来好像亦在悄然撤离。如7月23日晚间公告，老百姓近来亦收到原始股东泽星出资的清仓式减持方案。背靠瑞典私募巨子的泽星出资要方案减持公司近30%股份。依照现在老百姓股价预算，该笔减持可套现的资金超越50亿元。尽管老百姓在公告中称减持是“因股东运营展开及资金需求”，但该巨额减持仍引发外界思绪万千。利空笼罩下的药房职业前期，连锁药房的高开高举大并购，直接的推动力是为迎候医院内处方外流机会。伴随着“医疗、医保、医药”的归纳变革现已进入深水区，医药分居方针的继续推动，院内处方外流被视为趋势。业界一度估量，院外处方药零售商场的容量，或高达上千亿元。这也是为何从2014年起，民营连锁药房相继争相上市，意图也是为扩张寻求资金“弹药”。但摆在药房职业的现实是，当时药品在零售职业的体现却不尽善尽美。中康CMH数据显现，2018年零售终端全品类商场整体规划达3842亿元，较2017年的3664亿元添加4.9%；增速比2017年的8.5%整整下降3.6个百分点，已创20年新低。“当时药品零售工业竞赛局势不容乐观。首先是药品零售低增速状况连续，其次，在低增速状况下，药店数量还在添加，导致单店服务人口均匀数继续下降。别的，百强连锁均匀单店营业额呈现下降；全国范围看，中小型门店成绩下滑占比最大。尽管院内处方外流是趋势，但外流的趋势尚不显着。”中康资讯副总裁李俊国对榜首财经记者这样说。而现在院内处方要完成外流，仍妨碍重重。“处方外流，首先要处理处方来历问题，药品法中最根本的规则，便是处方药需凭处方购买，但现实上现在咱们简直一切的药店没有才能去区分那张处方到底是真的，仍是假的；其次，医保怎么对接专业药房展开，现在应战重重；再者，药店的药事服务才能也无法跟上。”在西普会上，百洋集团董事长付钢这样表明。多位受访人士对榜首财经记者表明，2018年药品零售工业增速创新低背面，除了处方药外流趋势不显着外，还跟前期神药风云继续发酵、补益摄生类产品增速受挫严峻以及零售药店直面医保控费等要素有关。贵州有一药店人士对榜首财经记者表明，假如补益摄生类产品出售好的话，能够占到药店收入百分之十几。中康CMH方面监测到的数据亦显现，补益摄生类产品的增速已从2017年的20.4%下降到2018年的5.8%。从2018年下半年起，多地人力资源和社会保障部门对全国医保定点零售药店加强监督，展开严打骗保举动。值得注意的是，医保控费，对药店也是剧烈冲击。中康方面的数据也显现，医保刷卡消费在零售商场的占比已到达了42.8%。“从长时间来看，医保控费将成为趋势，先从医院开端，之后蔓延至药店，药店的医保监管是有必要承受的，现在才开端，后续仍会继续下去，从整个药品零售来讲，短期会受影响。”华润三九一高层人士亦对榜首财经记者表明。中康咨询总裁吴瀚在承受榜首财经记者专访时表明，国家新医改推动、国家卫建委在树立医联体等办法，必定程度使得客户往医疗机构回流。现在药品零售终端出售规划提高，主要靠的是终端零售价在拉动，但客流这块却有下降趋势。零售药店面对晋级，但从长时间来看，专业药房有很大的展开空间。